Fed yetkilileri, tarife riskleri artarken faiz indirimlerinin askıya alındığını işaret ediyor: Morgan Stanley
Investing.com — Bu hafta birçok Fed yetkilisi açıklamalarda bulundu ve gelecekteki para politikasına ilişkin çeşitli görüşler sundu. Ancak tarifelere ilişkin ortak endişeleri, Wall Street’teki bu yıl faiz indirimlerinin kapısının kapanmakta olduğu beklentilerini doğruladı.
Morgan Stanley (NYSE:MS) analistleri şöyle yazdı: “Bu hafta birçok Fed yetkilisi açıklamalarda bulundu. Mesaj şu ki, tarifeler Fed’in görev tanımının her iki tarafında da riskler yaratabilir. Doğru yanıt beklemektir.” Bu yorum, Haziran FOMC toplantısı öncesindeki genel görüşü özetliyor.
Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic açık bir şekilde şunu belirtti: “Fed, belirsizliğin nasıl çözüleceğini görmek için üç ila altı ay beklemek zorunda kalabilir.” New York Fed Başkanı John Williams ise şunları ekledi: “Haziran’da veya Temmuz’da burada neler olduğunu anlayacağımız anlamına gelmiyor.”
Analistlere göre her iki yorum da “Fed’in en azından Temmuz toplantısına kadar, hatta daha uzun süre kenarda bekleyeceğini gösteriyor.” Morgan Stanley, 2025’te faiz indirimi beklememekle birlikte, 2026 Mart’ta başlayacak ve nihai oranın yüzde 2,50-2,75 olacağı toplam 175 baz puanlık faiz indirimi öngörüyor.
Tarifeler Görünümü Bulanıklaştırıyor
Ticaret gerilimlerindeki son yumuşamaya rağmen, Fed yetkilileri hala temkinli. Tarifeler enflasyonu yüksek ve büyümeyi yavaş tutuyor, riskler ise her iki yönde de devam ediyor. Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack bu ikilemi şöyle vurguladı: “Eğer tarifeler buradan itibaren makul ölçüde sabit kalırsa, büyümeyi daha fazla baskılayabilir ve işgücü piyasası için sonuçlar doğurabilir.” Ancak işletmeler maliyetleri daha geniş çapta yansıtmaya başlarsa, “yüksek faiz oranlarında daha uzun süre kalmamız veya orada daha fazla ayarlama düşünmemiz gerekebilir.”
Bu arada, Guvernör Christopher Waller da benzer bir görüş belirterek, tarifelerden kaynaklanan enflasyonun “geçici” olmasını beklediğini, ancak bunun sadece tarifeler yakın zamanda istikrar kazanırsa mümkün olacağını söyledi: “Eğer tarifeleri yüzde 10’a yakın bir seviyeye indirebilir ve sonra bu Temmuz ayına kadar mühürlenip tamamlanırsa, yılın ikinci yarısı için iyi durumdayız.”
Fed yetkilileri, zayıf birinci çeyrek GSYİH rakamlarına rağmen riski önemsiz gösterdi ve dirençli işgücü piyasalarına ve güçlü tüketici talebine işaret etti. St. Louis Fed Başkanı Alberto Musalem düşüşün “büyük ölçüde olağandışı, bir defalık koşullardan kaynaklandığını” söylerken, Williams iş dünyasındaki güven kaybının henüz somut verilere yansımadığını belirtti. Hammack ise “Bu döneme gerçekten iyi bir konumda girdik” diye ekledi.
Politika Belirsizliği İndirimleri Masadan Kaldırıyor
San Francisco Fed Başkanı Mary Daly ihtiyatı genişleterek, yönetimin politika gündeminin —ticaret, göç, mali ve deregülasyon— “henüz bilmediğimiz net bir etkiye sahip olabileceği” anlamına geldiğini belirtti. Daly şöyle devam etti: “Benim için asıl mesele, sonucun ne olacağını henüz bilmediğimiz konusunda açık fikirli kalmaktır.”
Morgan Stanley’nin temel senaryosu: 2025’te faiz indirimi yok. Fed, gevşeme eğilimini koruyacak ancak tarifelerden kaynaklanan enflasyonu “görmezden gelmeye” istekli olmayacak. Analistler şöyle yazdı: “Doğru cevap, netlik için beklemektir.” Morgan Stanley, Fed’in Mart 2026’ya kadar beklemede kalacağını öngörüyor.
Tarifeler görünümü bulanıklaştırırken ve Fed verilerden önce hareket etmeye isteksizken, mesaj açık: Geç ve doğru, erken ve yanlıştan daha iyidir. Şimdilik, faiz indirimleri askıya alınmış durumda.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
